“刘总，我们公司预计是明年报，过汇率您预估怎样？”红水科技董事长曾志成向刘君试探道。

时代的逻辑在变，评判标准也在变。

2017下半年至2018年，资本监管委员会新一届发审委以“超严格审核”文明整个一级资本市场，同一天内，5家上会毙掉4家，以20的通过率吓坏了不少投资银行和拟上市公司，见苗头不对，把腿就跑的也不少。

“审核理念的变化，预示着一场革命。”刘君不紧不慢道：“传统行业将越来越被淡化，我们委员会工作会议也强调了，要加大对新技术、新产业、新业态和新模式的支持力度，比如刘总您红水科技的胶囊胃镜，就符合以上全部。”

“哎哟谢谢刘总！”曾志成眼睛笑成了一条缝。

蒋一帆认为当前的上市形势确实顺应了国家产业政策导向，但这样的审核力度和方向也让国内大小投资银行两极分化的现象更为突出。

极低的通过率，让天平向大券商倾斜，目前ipo排队待审的企业中，国内前20的券商占比超过70。

大券商品牌良好、内核严苛，且人力充足，这对企业各方面的核查都提供了保障。

截至2018年中旬，国内前三的券商，包括明和证券，投资银行总人数每家都超过了800人。

反观一些小券商，团队总数全国居然不超过10人。

这场慢慢发生的变革也在逐渐重塑整个行业，如果山恒证券这样不上不下的中型券商，不赶紧凭借项目质量向第一梯队的券商靠齐，就会被边缘化，路也就越走越难。

想要成为优等生，就更应该着眼于提高内控水平，做好合规工作，在激烈的市场竞争中追求差异化竞争，尽量在细分领域做到最优。

蒋一帆的这些理念饭桌上的所有人都心知肚明，但他们并不是特别在意，至少金权集团过去三四年投的最有希望的几个大项目，都没留在山恒，而是送给了曹平生的团队。